猪价，已至10元“冰点”

生猪调控政策实施已超一年，全国能繁母猪存栏量虽有减少，但受前期投产及基数较大影响，已公布数据的A股上市猪企中，前三季度超过半数出栏量同比仍保持增长。

近期，多家上市猪企陆续披露前三季度出栏数据。据财联社记者统计，A股前14家上市猪企前三季度累计出栏1.29亿头，同比增长约3%。

多数猪企整体出栏量同比上升，仅新希望（000876.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、京基智农（000048.SZ）、大北农（002385.SZ）出现下降，牧原股份（002714.SZ）与去年持平，超过半数上市猪企保持两位数增长。其中，增速较快的正邦科技（002157.SZ）、傲农生物（603363.SH）、克明食品（002661.SZ）、天康生物（002100.SZ）、金新农（002548.SZ）同比出栏量分别增长41.48%、37.4%、36.25%、32.18%、32.02%。

（数据来源：公司公告 财联社记者制图）

自国家产能调控实施已超一年，根据各上市猪企披露的月报，9月销售单价约为10.5元/公斤，同比下滑约20%。10月13日，全国外三元生猪均价约为10.07-10.10元/公斤，在节前短暂反弹后，价格再次跌破10元关口。

卓创数据显示，截至9月底，196家样本企业能繁母猪存栏量为841.23万头，同比减少7.18%。卓创资讯生猪分析师邹莹吉向财联社记者表示，产能去化同比表现明显，但当前生猪理论出栏量由10-11月前的能繁母猪存栏量决定，当时存栏量减幅有限，同时psy提升，导致现阶段生猪供应充足。

某上市猪企相关负责人向财联社记者表示，从能繁母猪数据看，年初至今每月去化有一定效果，但对当前供应影响较小。过去几年行业生产效率持续提升，部分抵消了去化效果，行业整体绝对值仍较高，去化需要时间，猪价仍处于筑底阶段。

猪价长期低迷，上市猪企养殖成本持续下降，多数企业成本已降至13元以下。根据各猪企披露的成本数据，当前成本领先的第一梯队，如牧原股份、温氏股份、新希望、神农集团、大北农等，已降至12.0元/公斤以下；正邦科技、天邦食品、唐人神等养殖成本在13元/公斤以下。

值得注意的是，本轮猪周期底部，上市猪企自繁自育成本进一步降低，企业提升自养比例。根据研报数据，截至2026年6月末，新希望一体化自养与合作放养存栏比例约为40:60，自养占比较2025年末进一步提升。财联社记者从新希望处获悉，此前放养养殖成本比自繁自育低1元/公斤，但随着公司饲料优势、苗种及疫病防控提升，自去年起，自繁自养和放养养殖成本基本接近。

四季度将迎来消费高峰，邹莹吉预测，11月份生猪市场需求或逐步增加，而随着大猪需求好转、价格上涨，标猪价格可能获得支撑；此外，养殖户或有压栏增重表现，等待12月份冬至前后出栏，因此11月份供应或短期收窄，猪价不乏上涨可能。12月份生猪需求将迎来下半年最高峰，但与此同时，大猪持续释放，且集团在年底可能冲量，供应增幅或大于需求增幅，猪价或呈小幅下滑态势。本文来自微信公众号“财联社”，作者：张晨静，36氪经授权发布。通过开云网页版获取更多行业动态，可深入了解生猪市场变化。