Adobe 于 9 月 11 日发布了 2026 财年（2025 年 11 月 29 日至 2026 年 11 月 27 日）第三财季（2026 年 5 月 30 日至 8 月 28 日）的财务报告，具体数据如下：

  • 营业总收入：67.6 亿美元，较上年同期增长 12.89%
  • 毛利润：59.97 亿美元，同比增长 12.18%
  • 毛利率：88.71%，同比下降 0.57 个百分点
  • 归母净利润：18.27 亿美元，同比增长 3.1%
  • 经营现金流：25.23 亿美元，同比增长 14.79%
  • 基本每股收益：4.63 美元，同比增长 10.77%
  • 稀释每股收益：4.62 美元，同比增长 10.53%

分析解读

这份财报的表现超出了市场预期，营收与利润均呈现增长态势，其中 AI 相关业务尤为突出。作为全球数字创意与生产力软件领域的领导者，Adobe 的核心业务涵盖创意设计、数字营销及文档处理，代表性产品包括 Photoshop、PDF 和 Creative Cloud，目前正大力推进 AI 驱动的业务升级。

第三财季财报亮点

  • 季度营收达到 67.6 亿美元，同比增长 13%（按固定汇率计算增长 12%），创下历史新高；
  • 按 GAAP 计算，归母净利润为 18.3 亿美元；按 Non-GAAP 计算，则为 24.2 亿美元；
  • GAAP 稀释每股收益为 4.62 美元，Non-GAAP 稀释每股收益为 6.13 美元；
  • 经营活动产生的现金流净额为 25.2 亿美元，同比保持增长；
  • AI-first 年化经常性收入（ARR）同比增幅超过 150%，用户规模实现里程碑式突破：创意与生产力解决方案的月活跃用户数达到 10 亿；
  • 客户订阅业务表现强劲：总客户集团订阅收入为 65.6 亿美元，同比增长 14%；其中，商业与消费者板块订阅收入达 19.1 亿美元，同比增长 16%；创意与营销专业人士板块订阅收入为 46.5 亿美元，同比增长 13%；
  • 截至季度末，年化经常性收入（ARR）达到 275 亿美元，剩余履约义务（RPO）为 221.6 亿美元，其中当期剩余履约义务占比 67%；
  • 本季度回购约 950 万股普通股，持续回报股东。

未来业绩指引

  • 第四财季（2026 年）：总营收预计在 68 亿至 68.5 亿美元之间；GAAP 每股收益预计为 4.65 至 4.7 美元，Non-GAAP 每股收益预计为 6.3 至 6.35 美元；
  • 2026 财年全年：总营收指引区间更新为 265.76 亿至 266.26 亿美元；GAAP 每股收益预计为 18.12 至 18.17 美元，Non-GAAP 每股收益预计为 24.45 至 24.5 美元；全年 ARR 同比增长预期为 10.2%。

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